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广陆数测股吧-000050资金流向-光大证券分析师谢超:牛市不应成口号宣泄 当前处底部配置期(2)

2021-03-21 22:06栏目:

  站在当前的一底部配置期,谢超认为,四季度的市场下行空间有限。

  他说:“从政策经济周期的角度看,四季度有望从数据弱、政策松逐步向数据强、政策松迈进,这意味着,市场下行空间有限。与此同时,四季度还面临着短期博弈情绪消退和年底通胀再次攀高的扰动。综合来看,四季度依然是一个底部配置期,如果出现较大调整即可加仓、耐心持有。”

  在行业选择上,谢超表示,按照政策经济周期的轮动观点,未来两到三个季度可以继续看好汽车和成长。具体到短期的四季度,业绩稳健的白马股年底或有估值切换行情。

  至于近期热度有所回升的周期股,谢超判断,周期股的大机会需要等到“数据强、政策紧”的阶段,目前还没到这个阶段,建议继续等待。

  9月6日,央行宣布全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,同时对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点。这套“全面降准+定向降准”的组合拳,却并没有如期带动股市重现牛气。

  对此,谢超认为,当前的政策组合,其意义主要在于压低风险溢价,而非继续引导无风险利率下行,这对于改善实体经济的融资,尤其是中小企业的融资环境具有积极意义。

  那么,投资者未来可以在政策层面有怎样的期待?谢超的判断是:“对于后续政策的预判,还是应该从政策经济周期的角度去理解,政策内生于形势,只要形势需要,所有的政策工具都是有可能出现的。”

  此外,谢超也指出,2019年以来全球市场波动较大,这背后有多重因素作用,对于A股的影响也需要分别单独考量。

  他说:“今年以来全球市场波动较大,背后存在地缘政治、贸易摩擦等多种复杂因素的综合影响。不同因素对于A股的影响是不一样的,以贸易摩擦为例,短期对于风险偏好的不利影响是客观存在的,但从中长期的角度看,我们认为其负面影响没有那么大。一方面,大博弈催化政策再调整,外部环境越复杂,我们内部的政策有望越稳健,这是利好市场的。另一方面,对于我们是通缩效应,有助于降低猪周期快速上行下的结构性通胀压力,打开政策宽松空间,因此,从中长期的角度看,利好A股。”

  在全球市场的诸多剧烈变动中,原油价格的“黑天鹅”变盘成为近期最受国际投资者关注的事件之一。

  9月16日,受沙特石油设备被炸毁的消息影响,布伦特原油上涨14.61%,WTI原油上涨14.68%,布伦特原油价格一度创下28年以来最大日涨跌幅。当日“两桶油”中国石油中国石化股价大涨,洲际油气等多只石油板块个股开盘就拉到了涨停板。

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