正规股票配资资讯网

什么是虚拟经济?(3)

2020-12-27 17:35栏目:

  如果你问老张,老张说,你这傻蛋还没卖呢,我昨天就卖了,我24块卖的,你看23块不卖,明天22块都保不住了。你问小李,小李说,看来这个股票已经泡沫了,我马上得卖,你也得卖。你如果卖,同样的,就增加了把股市看空的人的力量,这样就形成另一种趋势。所以说这个自组织作用是在相互影响中形成的,从宏观上看起来是一种大的趋势。当然微观上每个人都是自主决策的,还有环境对人们决策的影响也是很重要的。为什么老说中国是政策市呢?哪个领导讲话了,或者哪个政策一推出,对股市都会有影响。坦率地说,任何国家都不可能避免政策市,都不可能避免一种利空或者利好的消息,只不过我们国家可能更倾向于这点就是了。

  但是我们必须明白一点,环境的影响是通过改变人们的行为来产生作用的,如果不能改变人们的行为,政策就起不到它应有的作用。大家看,股市热的时候,尽管我们多次加息,多次调整银行的准备金率,甚至提高印花税,但是大家还是在看涨,只有到10月中旬,才从快牛变成慢牛。房市也是这样,我们推出了多少调控房市的政策,但是它还在涨,为什么?因为没有改变人们的心理预期,所以政策就起不到作用,就是说政府推出的政策一定要改变人们的心理预期才能有效。

  虚拟经济的第二个特点叫健稳性,之所以能够维持稳定,是因为它和外界有资金和信息的交换。这个道理很清楚,大家看股市就知道,股市如果没有买,没有卖,那就死了,对不对?它必须不断跟外界有资金的交流,有信息的交流,信息也影响人们的决策。这是它的健稳性。正因为这样的健稳性,所以它本身是不稳定的,往往一个因素就会促发股市比较激烈的上升,或者激烈的下降。

  第三个特点是风险性,或者叫高风险性,为什么有高风险,因为虚拟经济具有不确定性。客观世界本身就存在着不确定性,人们对客观世界的认识也不可能把握得很全面,这两个原因造成了不确定性。我把它造成的风险分成两类,一类叫主观风险,一类叫客观风险。客观风险任何人都没有办法估计,就像混沌理论讲的,在一个确定性的系统里,也存在着随机的因素。另一类就是主观风险,是人们对客观认识的不同产生的。还以股市为例,大家知道,股票的理性价格是什么?是它未来的收益折现到今天的价值。我们理论上承认有这个理性价格,实际上它是不可能算出来的,因为未来的收益是不确定的,你不能决定这个企业未来几年有什么样的收益,只能估计一个趋势。

  还有,折现率、利率也不确定。你看我们今年调了多少次利率,所以它是不确定的,理论上是有这么个值,但实际上不同的人对这个值的估计会不一样。有的人觉得现在股票的价格超过它的理性价值了,说我要抛。有的人觉得没有达到它的理性价值,还可能要涨,说我要买进,这样才有买有卖。因为人们对风险认识是不一样的,而人们往往高估自己承担风险的能力,所以就更增大了这个风险。

随机标签