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哪些宏观变量对A股最重要

2020-08-27 18:08栏目:原油配资
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哪些宏观变量对A股最重要?对A股最重要的宏观变量是什么?什么宏观变量对A股最重要?

对于纷繁复杂的经济,各种各样的宏观指标作为度量受到重视。然而对于投资者而言,最根本的意义并不在于经济本身,股票价格才是真正具有意义的东西。那么能否跨过中间体,直接将宏观指标与股票价格联系起来呢?什么宏观指标的变动会对A股产生最大最直接的冲击呢?

从逻辑和数据角度,我们认为7个宏观变量对观察A股作用最大,分别为PMI、先行指数、M2同比、M2同比-M1同比、CRB现货工业原料、CPI同比、工业增加值同比及房地产投资累计同比。当然不同时期领先指标间的领先与滞后关系不同,如2005-2008年,PMI是领先性最强的指标,2009年至今则变成M2。由于先行指数公布时间较为滞后,未来最具观测价值及最具领先性的指标依然为M2和PMI。

此外,经济周期各阶段对A股起最关键作用的指标各不相同:(1)Recovery阶段:M2》CPI》REI》IP》CRB,起最主要作用的为M2、CPI;(2)Expansion阶段:M2-M1》CRB》LI》M2,起最主要作用的为M2-M1、CRB、LI;(3)Slowdown阶段:CRB》LI》M2》M2-M1,起主要作用的为CRB、LI;(4)Contraction阶段:CRB》CPI》LI,起主要作用的为CRB、CPI。

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