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怎样高效解读年报?

2020-08-28 12:22栏目:期货配资
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怎样高效解读年报?如何高效解读年报?

按照深沪交易所的有关规定,每年4月30日是上市公司披露年报的最后期限。目前深沪两市上市公司数量已有大约1000多家,面对如此众多的年报,投资者如何研读年报,从中寻找未来大黑马,的确有许多方面值得探讨。笔者结合近几年的市场运作经验,认为以下几个方面投资者一定要多加关注。

年报内容研读要突出重点

年报内容篇幅较长,投资者如果对每份年报的所有内容要通读一遍,几乎是做不到的。我们读年报的目的就是要能抓住重点,及时捕捉到未来市场炒作的潜力个股。因此,我们认为,像年报中的会计数据和业务数据、股本变动及持股情况、股东大会简介、董事会报告、重要事项以及财务报告都是非常重要的内容,诚然,对于这些重点栏目,我们还必须进行细化和进行对比分析。例如,对上市公司会计数据和业务数据,不能只看净利润、每股收益,更不能就以此作为投资的重要参考依据。我们还必须了解上市公司利润构成,尤其是主营业务利润所占比例。如果一家上市公司每股收益较高,主营业务利润又占较高比例,并且每股现金流量金额又与每股收益相比差距不大,那么,从财务的角度讲,应是一家较好的上市公司。不过,应该进行纵向比较,如果这家公司主营业务收入、主营利润、每股收益不但没有增长,反而有所下降,那么,从当前市场炒作的理念来讲,那就未必是一家值得投资的好公司,其股票价格也很难有较好表现。例如,深市的粤照明、沪市的青岛海尔就是典型例子。

股东持股情况变化应辩证分析

如果一家上市公司的流通股人均持有数量越高,意味着该公司的股票有大户介入。如果这家公司的前十名大股东有证券投资基金或者证券公司,那么这家公司的股票一般就是市场关注的重中之重,日后该股无论从短线,还是从中线都会有较好的获利机会。不过,投资者一定要结合二级市场上公司股价所处价位水平。如果这些所谓大机构重仓持有的品种已经高高在上,那么投资这样的股票十有八九是会赚不了钱,而会深度套牢。例如前两年,中关村、海虹控股、青旅控股等网络股都属于典型的“害人”案例。

盈利与亏损要辩证看待

在读年报时,一般投资者往往只关注一些质地优良、主营突出、有盈利、成长性良好的上市公司,却往往忽视了一些亏损、特别是“巨亏”公司的投机价值。其实,即使是“巨亏”公司也往往有较好投机机会。特别是那些一次性清理公司历年包袱、轻装上阵的亏损公司就更要关注。因为,年报的亏损一是反映了过去,二是已经通过业绩预亏提前释放了风险,三是年报亮相之际便是利空出尽之时。

年报和季报要相结合

今年是上市公司实施季报披露制的第一年。季报只是一个很简约的上市公司经营报告,报告当中经营业绩的数据并没有经过会计师事务所的审计,有一定的水份。而年报是会计事务所按照上市公司会计准则进行核算,审计过,真实性、准确性高过季报。要真实衡量评估一家上市公司的经营状况,研读年报是十分必要的。但季报所透露出信息往往是市场炒作一个重要题材。例如前面我们提到的深康佳。投资者在关注此类个股的年报和季报的同时,还要特别注意这些公司的股价水平。