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大盘指数上证指数 重组概念股票值得买吗?(2)

2020-12-30 23:28栏目:


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中信证券:拐点将逐步确立,紧跟三条主线,积极配置。中信证券认为,外部流动性和内部政策拐点明显;国内货币政策仍在松动,金融市场局部风险可控,不会蔓延。市场向上的转折点将逐步确立。建议积极配置,紧跟三条主线,抓住转机背后的机遇。首先,外部流动性和内部政策的转机已经明确。全球货币政策拐点已经明朗,北上资金有望继续净流入。美联储年内降息的预期进一步增强。联邦基金期货隐含的降息概率已达99.5%,其中6月20日联邦公开市场委员会降息概率为30.8%,7月降息概率高达87.5%。澳大利亚、俄罗斯和印度纷纷降息,欧洲央行维持低利率,宽松的全球货币政策得到稳定,资本风险偏好的恢复持续。6月前两周,北上资金净流入近253亿元,未来可保持相对稳定的净流入。同时,国内政策相机明显松动,管理预期与支撑经济并重。一方面,支持消费和基础设施支持政策已于6月实施;另一方面,近期稳定金融、防范风险的预期管理得到加强。未来货币政策应采取多种措施改善宏观流动性。当内外部目标发生冲突时,应着眼于内部目标;通胀水平可控,不会成为政策约束;金融风险防范刻不容缓,需要宽松的流动性环境支持。中信证券认为,部分金融机构短期内的风险只是个案,衍生的流动性风险有足够的政策应对空间。6月14日,央行已启动针对中小银行的定向操作。此外,根据中信证券研究部固定收益组测算,可能涉及结构性发行信用风险的债券估计只有100亿左右,占债券市场的比例很小。从宏观上看,在基础设施等政策的支持下,6月份基本面有望探底回升。5月份国内基本面数据仍处于底部。随着专项债券逆周期调整政策的推出,基础设施支持明显。预计4、5月份将是基本面的阶段性低点,6月份将有所上升。三季度,基础设施投资同比增速将明显回升,年底将升至8%以上。7、8月份,社会金融增速将达到年内峰值,短期内可能超过11%。从操作上看,全球货币政策和A股外部流动性的转机已经明朗,国内宽松的政策从表态到落地已经尘埃落定,市场向上的转折点也将确立,建议投资者抓住机遇,积极配置。首先,要继续把大消费、大金融作为底部阵地,特别关注有外资偏好的龙头品种。全球资本的风险偏好得到改善,北上资金可以保持相对稳定的净流入。建议外资在大消费领域仍占优势地位。二是反周期政策催化,基础设施行业景气复苏。专项债券新政改善基础设施建设融资环境,基础设施投资回升带动产业链繁荣复苏。考虑到估值和机构状况,它推荐从当前融资环境中受益更多的国有建筑公司,以及专注于地区或细分市场的设计公司。那么我们应该关注一下A股成长龙头在科技创新板的映射下。宽松的流动性预期有利于增长主题。截至6月14日,已有9家申请在董事会上市的公司通过了会议。短期内,建议重点关注科技创新板布局下的a股主题市场,包括集成电路、半导体芯片、生物医药等。杨德龙:耐心等待不确定因素消除,继续布局白龙马股前海开源基金管理有限公司,前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙认为,4月份以来A股市场的调整已经持续了两个多月,而且负面因素的影响已得到充分体现。市场的大幅调整也让一些不确定的投资者恐慌。不过,本轮调整并没有改变今年年初A股市场的慢牛和长牛走势。这是中长期趋势,而不是短期趋势。市场的短期调整并没有改变整体趋势。一旦不确定因素消除,下半年上证综指将重拾升势,甚至创出年内新高。经过二季度的调整,今年开始的长期缓慢牛市可能在7月份再度回升。下半年市场仍有不少投资机会,因此6月份实际上是布局的一个月。在调整过程中,对后市要有信心和耐心。第一,要对中长期趋势有信心。这是长期缓慢牛市的开始。二是对短线市场的调整要有耐心,因为不确定因素仍然存在,所以调整时间可能比较长。杨德龙指出,在外资持续流入的过程中,A股市场也应该有更好的表现,对此我们要有信心。外资对A股的配置必然会从无到有、从小到大。此外,科技创新板的设立,相当于为投资者提供了新的投资热点。由于目前只有少数公司召开过会议,且数量不多,因此其在二级市场分流资金的作用非常有限。相反,会刺激投资者关注科技股,提高科技股估值。当然,我们可以关注和参与科技创新板的投资,但要控制资金的数额。毕竟,董事会上的大多数公司都是初创企业。这些企业利润不稳定,经营模式不成熟。虽然存在一定的技术壁垒和技术优势,但最终能否成功还存在很大的不确定性。因此,建议投资者一定要深挖,投资熟悉的公司,多元化投资多只股票。如果是没有选股能力或达不到50万门槛的投资者,建议通过购买科创板基金参与投资。

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