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增发后的业绩如何预期

2020-08-25 15:46栏目:股票配资
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增发后的业绩如何预期?增发后的业绩怎样预期?增发后的业绩怎么预期?

增发现在已经成了常事,不时会有增发的预案公告。尽管增发的规模有大有小,但相对于原有公司的规模是主要的。比如同样是一个10亿规模的增发项目,对于大盘股和中小盘股的影响是无法相比的,前者靠这些项目能够快速发展,但对于后者来说最多只是锦上添一两朵小花而已。不过具体到个股的影响程度还需要我们自己来研判,特别是对于一些中长期投资者来说更加重要,因为公司的基本面是中长期决策中最重要的依据。

研判增发方案对于公司未来业绩的影响涉及多个方面,其中有些方面还需要专业知识,比如财务知识等等,但作为普通投资者是不可能完全具备这些专业知识的,所以只有通过一些比较简单的方法来进行研判,这些计算尽管比较简单但仍然很实用,对于普通的上班族来说不失为是一种比较有效的方法。

研判的终极目标是EPS(每股收益),这是毫无疑问的,在可以预见的未来几年内EPS仍然会是引导市场估值的最重要指标,所以我们的目的就是测算增发之后公司的EPS。

EPS涉及两个变量,一个是总股本而另一个是净利润。总股本比较简单,就是现在的总股本加上增发的股本,从增发方案中很容易找到增发股本这个数据,所以这是一个已知的变量。不过要注意的是方案中的增发股本并不一定确定,因为到真正实施增发方案时增发价可能会有些变化,所以会引起增发股本的变化,因此我们在之后还应该继续跟踪有关增发方案的进展,及时修正我们的研判结果。

重点在于净利润的研判,该数据涉及两个部分方面,即增发项目的净利润和公司原有资产经营产生的净利润。

净利润的测算涉及大量的专业知识,而我们通常并不具备,因此我们放弃,转而采用公司的测算结果和相关研究员的研究报告。公司对于增发项目的净利润预期可以在公布的相关公告中查到,而研究员的相关报告则带有一定的偶然性,不过增发的公司特别是中小公司一般都是经营不错的公司,多数情况下会有研究员撰写过报告。

有了净利润和总股本以后我们就得到了EPS,再根据市场和行业PE的预期就能够制定具体的投资方案。

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