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如何应用行业分析的市场?(4)

  ②兼并收购。实施兼并收购的具体方法有三种:一是对于因缺少资本金、债务负担过重的亏损企业,可通过承担债务的方式进行兼并,如仪征化纤运用这种方式收购了佛山化纤;二是出资收购破产企业,如南风化工的系列收购等;三是通过收购股权实施兼并。

  ③资产置换。就是以等价值的资产进行互换,以避免大量现金融资的麻烦。这种资产置换的资产重组方式可以发生在不同企业之间,也可以在企业内部(如母公司与子公司之间)进行。通常上市公司的做法是剥离不良资产,优化资产结构,这样可大幅提高上市公司的业绩。

  (3)资产重组的利弊分析

  随着我国企业制度改革的深化,企业越来越多地采用资产重组的方式实现规模经济和资源的优化配置,但资产重组本身犹如“双刃剑”,有利也有弊。

  一方面,资产重组对于上市公司各项资源的有效配置、提高上市公司的整体质量具有十分重要的意义,特别是当前我国正处于国企改革的攻坚阶段和证券市场发展的初级阶段,市场的流动性与信息的充分性不够,资产重组有助于市场弥补这些缺陷,有助于政府对国民经济进行宏观调控,有助于上市公司的健康发展。而且通过重组可以降低企业的成本,重新配置企业的资源,增强企业的赢利能力,在很大程度上化解了潜在的金融风险。

  另一方面,我国证券市场起步较晚,发展迅速,因此在整体发展上还存在一定的局限性,这使得资产重组中暴露出许多问题,有些甚至对企业产生负面影响。这主要表现在:①市场法规、交易规则、投资结构、市场监管、交易主体等市场基础条件存在一定的限制;②有些企业急功近利的思想在资产重组中充分暴露,追求短期效益,忽视公司的长远发展;③有时采取的低成本扩张方式违背市场公平竞争的原则;④缺乏专业化指导。由于目前资产重组的程序简单,多由政府主导整合,无须中介机构介入,而证券公司、投资银行因无利可图也漠然视之,因而许多资产重组行为从开始到结果就缺乏专业化指导和评价,拉郎配现象仍很普遍。对当前出现的这些问题我们正积极寻求规范之道,对有利于优化资源重新配置的重组进行鼓励和指导,以促进证券市场的长远规范发展。

  总之,资产重组是证券市场永恒的题材人证券法》的实施拓宽了并购空间,ST板块的起死回生必须依靠资产重组,国企改革攻坚也要借助资产重组,重组板块将潮起潮落,不时成为市场亮点。

  2.信息网络板块

  信息网络产业包括计算机软硬件和各种网络通信设备制造业、电信及各类网络信息服务和传输业。当今世界,信息化浪潮正以不可遏制之势席卷全球,信息产业已经成为经济增长的发动机和“倍增器”。随着知识经济的到来,一个国家经济发展或一个企业的壮大主要不是取决于劳动力的数量、自然资源的占有量和资产规模,而是取决于以信息高速路为通讯手段,以高科技产业为主体的知识资源占有、配置与生产的良性循环状况。

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