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  对基金重仓持有的股票进行具体分析,还是考察基金管理人是否进行关联交易的重要途径之一。如果某只基金所重仓持有的股票大部分或全部均是由基金管理人的股东单位做主承销、上市推荐人或大股东,则不可避免地就存在关联交易的可能。
  如果基金投资组合中的股票投资集中度较高,可能会导致基金资产净值出现失真。这是由于基金持有大量的流通筹码,在套现时可能会导致基金所持有股票的价格有较大的下跌,从而导致基金的实际价值低于基金的帐面资产净值。
  千拓股票网述,对于投资者而言,如果某两只基金资产净值相近,而股票投资集中度存在较大的差异,显然投资者应该选择股票投资集中度较低的基金。
  3.对行业投资集中度的分析
  基金重仓持有的行业股票市值占基金持有股票市值的比率被称为行业投资集中度,它是基金投资组合中行业结构分析的重要指标。在进行行业投资集中度的分析时,具体的行业数目可以由投资者根据分析的需要任意选取。比如在去年2006年四季度的投资中,行业投资集中度最为明显,其中,金融、金属非金属两个行业受到基金青睐,居增值行业前两位,占基金总资产比重分别达到14.14%和10.22%。
  在行业集中度上,如果基金投资组合中所拥有的行业越多,则组合分散风险的效果就愈好,如果行业投资的集中度较高,则表明此基金的投资组合所面临的风险也较大。由基金投资组合行业投资集中度的高低,可以看出基金管理人对自己所重仓持有行业的信心。如果基金投资组合中某几个行业的投资集中度一直较高,则表明这个行业潜力很大,值得投资。
  4.对债券投资比率和现金比率的分析
  债券投资比率是指债券投资总额占基金投资总额的比率;现金投资比率则是指银行存款占基金投资总额的比率。在基金每季度公布一次的投资组合中,债券投资金额和银行存款通常是合并起来进行公布。即使如此,由于债券投资的风险较低,只要能够了解股票的投资比率,并不影响投资者对基金投资组合风险的总体判断。如果某只基金相对于其他基金而言,债券投资比率和银行存款比率较高,则表明此基金投资组合的风险较小。
  基金投资组合分析中的总体指标是股票投资比率和债券投资比率,而股票和行业投资集中度是对基金投资组合中股票组合结构的进一步分析。如将上面4个指标结合起来进行分析,可以对基金投资组合的投资结构有一个更加全面地了解。例如,如果基金投资组合的股票投资比率、股票集中度和行业集中度均较高,则基金投资组合的风险一定较大;反之,则投资风险一定比较小。

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